Нацбанк сделал так, чтобы гривны в стране было меньше, а доллара — больше
В начале лета рынок был в ожидании базовых ставок ФРС. Если базовые ставки начали бы повышаться или остались бы на прежнем уровне, то возможно это частично бы сохранило спекулятивный капитал на американском фондовом рынке. Нерезидентам было бы выгодно вкладывать в обязательства Минфина США. Фактически, снижение ставок привело к оттоку капитала, который частично нашел свое место в Украине, где ставки самые высокие в мире.
Тем не менее, в целом, основной курсовой тренд формировался с помощью искусственных монетарных факторов, и с помощью искусственных финансовых факторов. К искусственным монетарным факторам следует отнести политику НБУ — политику высоких процентных ставок — направленную на стабилизацию избыточно-денежной массы. НБУ, фактически, не выпускал ликвидность из банковской системы в сектор кредитования. Он делал это с помощью такого монетарного инструмента как депозитный сертификат — продавал его банкам и таким образом связывал избыточную ликвидность. Создавался искусственный дефицит гривни на рынке.
С другой стороны, Минфин с помощью ОВГЗ практически полностью забирал все ресурсы из рынка капитала. Был создан профицит валюты на внутреннем рынке. С одной стороны — дефицит гривны, с другой — профицит валюты. Эти две тенденции создали тренд укрепления гривни.
В начале лета рынок был в ожидании базовых ставок ФРС. Если базовые ставки начали бы повышаться или остались бы на прежнем уровне, то возможно это частично бы сохранило спекулятивный капитал на американском фондовом рынке. Нерезидентам было бы выгодно вкладывать в обязательства Минфина США. Фактически, снижение ставок привело к оттоку капитала, который частично нашел свое место в Украине, где ставки самые высокие в мире», — говорит Delo.ua Алексей Кущ…. Тем не менее, в целом, с точки зрения Алексея Куща, основной курсовой тренд формировался с помощью искусственных монетарных факторов, и с помощью искусственных финансовых факторов. «К искусственным монетарным факторам следует отнести политику НБУ — политику высоких процентных ставок — направленную на стабилизацию избыточно-денежной массы. НБУ, фактически, не выпускал ликвидность из банковской системы в сектор кредитования. Он делал это с помощью такого монетарного инструмента как депозитный сертификат — продавал его банкам и таким образом связывал избыточную ликвидность. Создавался искусственный дефицит гривни на рынке. С другой стороны, Минфин с помощью ОВГЗ практически полностью забирал все ресурсы из рынка капитала. Был создан профицит валюты на внутреннем рынке. С одной стороны — дефицит гривны, с другой — профицит валюты. Эти две тенденции создали тренд укрепления гривни
Редакция может не разделять мнение автора материалов. Публикации подаются в авторской редакции.
Подписывайся на рассылку новостей в Telegram