Страшилки о новом экономическом кризисе, которыми эксперты пугают мир, по меньшей мере, год, начинает сбываться.
Как сообщалось ранее, 10-11 октября на крупнейших международных фондовых биржах США и Азиислучился новый масштабный обвал. Японский индекс Nikkei рухнул почти на 4%, гонконгский Hang Seng — на 3,5%, Dow Jones — на 3%, Nasdaq — почти на 4%. Это уже вторая большая биржевая встряска в этом году. Первая случилась 5 февраля, когда индексы установили антирекорд за последние семь лет, скажем, Dow Jones просел сразу на 1200 пунктов.
Октябрьский обвал спровоцировал последний отчет МВФ, в которомпрогноз роста мировой экономики на 2019 годснижен на 0,2% — до 3,7%. Аглава Фонда Кристин Лагардв интервью Bloomberg заявила, что «облака риска», на которые МВФ указывал полгода назад, «начали материализоваться». Говоря о рисках, Лагард имеет в виду протекционизм и торговые войны (прежде всего, между США и Китаем), а также курс Соединенных Штатов на укрепление доллара, что лишает развивающиеся страны дешевых денег.
Впрочем, станет ли последняя встряска на биржах началом нового кризиса — еще вопрос. Многие эксперты классифицируют ее как «коррекцию», и пока советуют выключить «тревожную кнопку».
По крайней мере, на какое-то время.
«Никто точно не знает, что станет спусковым крючком. Но в том, что экономический кризис накроет мир, сомнений нет. Вопрос только в том, откуда он начнется и каких масштабов достигнет», — говорит экономист Алексей Кущ. Некоторые эксперты не исключают, что кризис начнется уже в нынешнем году, другие наметили «дату Ч» на 2019 и даже 2020 годы.
Между тем, управляющий партнер Capital Times Эрик Найман считает, что все по-сути уже началось. «Пока кратко. Обвал на рынке акций США в октябре дает яркий сигнал опасности для мировой экономики. Похоже, «медвежий» рынок пришел и глобальный экономический кризис начался. Дно будет примерно через год. Берегите кэш. Доллар США пока в приоритете, но как только ФРС намекнет на смягчение монетарной политики, доллар полетит вниз. Одним из лучших защитных активов может стать золото», — написал он на своей странице в Facebook.
Главная интрига, которая в этой ситуации больше всего интересует украинцев — как новая мировая рецессия может ударить по нашей стране, которая, по сути, еще не выбралась из старого кризиса. Варианты, которые уже озвучивают экономисты, самые разные — от «зацепит по касательной» до «доллара по 60 гривен и дефолта».
«Страна» разбиралась насколько реальны эти риски.
Деньги закончились
По словам экономиста Виктора Скаршевского, говоря о новом кризисе, эксперты не преувеличивают.
«Есть несколько признаков, что мировая экономика движется именно в этом направлении. Взять хотя бы тот факт, что фондовые рынки перегреты, а корпоративные долги растут очень быстрыми темпами. К примеру, за последние 10 лет, то есть, с прошлого кризиса 2008 года, индекс Dow Jones вырос вчетверо и постоянно бьет рекорды. Понятно, что в какой-то момент этот «пузырь» лопнет. А обойдется ли это обычной коррекцией или станет началом масштабной рецессии — никто не знает», — пояснил эксперт «Стране».
Собственно, именно такие «корректировки» происходили в феврале и октябре этого года, когда биржевые индексы летели вниз. Когда будет следующая и чем она закончится — неясно. Виктор Скаршевский не исключает, что фондовые рынки получили передышку ненадолго — следующая встряска может случиться уже в ближайшие месяцы.
Впрочем, глава Сообщества экономических свобод Марьян Забловский считает, что пока паниковать рано. «Да, политика множит проблемы.Торговые войны, начатые СШАи будущий выход Британии из ЕС волнуют многих инвесторов. Поэтому фондовый рынок США и обвалился, перечеркнув весь рост 2018 года. Но до кризиса нам еще все равно далеко», — считает эксперт.
«Другой «тревожный звоночек» — монетарная политика США, которая прямой дорогой ведет к кризису», — говорит Алексей Кущ. Федеральная резервная система в этом году уже дважды повышала учетную ставку — в марте она выросла на 0,25%, до 1,75%, а в июне — до 2%. По итогам сентябрьского заседания ФРС решило взять паузу. Но эксперты считают, что учетная ставка все же будет расти и в 2019, и в 2020 годах.
Играя ставкой, ФРС будет, как минимум, противостоять инфляции. Ожидается, что торговая война США против Китая спровоцирует раскручивание инфляции в Штатах. Уже в ближайшее время американцы могут обложить ввозными пошлинами практически все товары из Поднебесной, что грозит ростом цен.
Даже президент США Дональд Трамп, которого многие эксперты называют «зачинщиком кризиса» (из-за протекционистской политики и развертывания торговых войн с Китаем и ЕС) забеспокоился, что «процентные ставки повышаются слишком быстро».
«Каждый раз, когда мы делаем что-то важное,он поднимает процентные ставки«, — заявил Трамп в интервью The Wall Street Journal, комментируя действия главы ФРС Джерома Пауэлла. Тот, в свою очередь, считает, что курс на повышение процентных ставок — едва ли не лучший способ защитить американскую экономику и контролировать инфляцию.
Для других стран повышение учетной ставки ФРС значит лишь одно — заемные деньги будут дорожать.
Иностранные инвесторы станут еще активнее уходить с развивающихся рынков в «тихую гавань» — американскую экономику. Следовательно, чтобы занять средства, так называемые рисковым странам, к которым относится и Украина, придется все время повышать проценты. Собственно, это уже происходит. Согласно отчету Мирового банка, иностранные инвестиции в третьи страны в этом году сократились, по сравнению с прошлым, на 15-20%. И это стало одной из причин рекордного обвала национальных валют, в частности, турецкой лиры (с начала года просела более чем на 40%), аргентинского песо (падение более чем на 50%) и бразильского реала (пике почти на 30%).
Чтобы заполучить деньги, развивающимся странам приходится заманивать инвесторов рекордной доходностью вложений. К примеру, Турция в этом году предлагала потенциальным инвесторам свои ценные бумаги под 6,1-7,25%, Аргентина — под 5,6-7,6%, Египет — под 7,9%, Гана — под 8,6%. Но все рекорды побила Украина, разместив недавно евробонды на 2 млрд. долларов под 9-9,75%, то есть, дороже всех в мире.
И по мере нарастания дефицита заемных средств, ставки будут только расти. «Денег на всех явно не хватит. Даже на МВФ смогут рассчитывать не все, так как клиентов у Фонда станет явно больше, чем сейчас», — прогнозирует Алексей Кущ.
Америка или Азия?
Эксперты спорят, откуда начнется глобальный кризис.
Алексей Кущ говорит, что есть несколько проблемных направлений.
Это, во-первых, Бразилия. Страну начало лихорадить еще с 2015 года, когда ВВП обвалился на 3,8%. Экономические проблемы усугубились политическим кризисом (громкая отставка президента Дилмы Руссефф). Стабилизировать ситуацию властям так и не удалось. В прошлом году реал рекордно подешевел по отношению к доллару (более чем на 50%), а некоторые эксперты считают, что Бразилия — в шаге от дефолта.
Между тем, Бразилия относится к так называемым осевым развивающимся странам. На ней во многом завязана экономическая ситуация в регионе.
Во-вторых, эксперты говорят о так называемой азиатской угрозе. Речь идет, прежде всего, о Китае, экономику которого может сильно подорвать торговая война с США. Напомним: в марте этого года Соединенные Штаты анонсировали введение пошлин на товары из Поднебесной на сумму в 60 миллиардов долларов. По прогнозам Куща, уже в ближайшее время пошлиной будет облагаться 100% китайского импорта в Америку.
Это грозит Китаю серией корпоративных дефолтов, снижением объемов производства и спадом в экономике. С начала года китайский рынок уже сократился на 25%, а юань подешевел на 10%. В итоге КНР, которая является одним из самых крупных потребителей сырья (металл, зерно, нефтепродукты и пр.) снизит потребление, что обвалит мировую торговлю. Именно по такому сценарию начало мирового кризиса спрогнозировал, в частности, лауреат Нобелевской премии по экономике Роберт Шиллер.
Но в Азии есть и другие «зачинщики кризиса». К примеру, внешний долг Японии уже превысил 10 трлн. долларов, а это 253% ее ВВП. Ослабление Китая, с которым экономика Японии тесно связана, может лишь усугубить эту тенденцию.
В-третьих, не исключено, что кризис стартует с периферийных стран (Турция, Аргентина). И, в зависимости от развития ситуации, либо останется на том же локальном уровне, либо перерастет в глобальную рецессию.
Доллар по 60?
Главное, что волнует украинцев во всей этой истории — как мировой кризис может ударить по их кошелькам. По мнению Куща, риски для отечественной экономики будут зависеть от масштаба рецессии. Если кризис ограничится развивающими странами, к примеру, той же Турцией или Аргентиной, удар будет не особо сильным, так сказать, зацепит по касательной.
«Но все равно даже в этом случае ВВП вырастет не на 3%, как прогнозируется в проекте бюджета-2019, а на 1-2%», — говорит эксперт.
Но если начнет штормить Китай, а далее — все сырьевые рынки, нам придется несладко. В этом случае даже небольшой рост ВВП прекратится, а возможно и начнется спад.
«Мы всегда растем медленнее, и падаем глубже других стран. Для бедной сырьевой украинской экономики мировые потрясения грозят сокращением экспорта, и, как следствие, резким снижением притока валюты», — отмечает Виктор Скаршевский. Напомним: в прошлом году металлурги завели в Украину порядка 8,7 млрд. валютной выручки. По прогнозам экспертов, только турецкий кризис (в Турцию и ЕС уходит до 50% нашего металла) может уменьшить эту цифру на 10%, а это почти 900 млн. долларов. Если к Турции добавится Китай, а мировые цены на металл просядут, падение может достигнуть 20% и больше.
«Пока цены на металл не снижаются. Но они и не растут, как это традиционно бывает осенью. И это можно считать первым тревожным звоночком», — говорит Кущ.
Экспорт аграрной продукции в 2017 году составил 18 миллиардов долларов. В этом году Мингарополитики прогнозирует такой же результат. Впрочем, за первое полугодие отгрузили продукции всего на 8,6 млрд. долларов, что на 1,1% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. И дальнейшие перспективы хорошо заработать на продаже еды туманны.
По данным FAO (продовольственная организация ООН), в сентябре мировые котировки на пшеницу упали, по сравнению с августом, сразу на 3% (до 242 долларов за тонну). Мировые цены на подсолнечное масло сейчас также не радуют — они на десятилетнем минимуме (около 700 долларов за тонну). Если добавить к этому внутренние проблемы аграриев (дефицит вагонов-зерновозов, сворачивание государственной поддержки), их валютные рекорды в этом году могут оказаться под вопросом.
Некоторые эксперты уже озвучивают прогнозы по доллару на уровне 40 грн. и даже 60 грн. Эрик Найман, не исключает, что украинская валюта может упасть до рекордных 60 грн. за доллар даже при условии дальнейшего сотрудничества Украины с МВФ.
«Доллар может подорожать на 30-50% к текущему курсу», — не исключает и Виктор Скаршевский.
Ситуацию усугубляет тот факт, что следующий год будет рекордным по выплатам внешнего долга — Украине нужно отдать порядка 40% расходной части бюджета. А это уже прямая угроза дефолта.
Но самое печальное, что у нас кризис в экономике совпадет с предвыборной кампанией. «То есть, решать экономические проблемы и проводить реформы никто не будет, как минимум, до марта», — прогнозирует Кущ.
«Все чаще эксперты советуют нашим людям запасаться тушенкой, золотом и патронами. Ну и, конечно, не влезать в долги. Почему? Причины известны — это надвигающийся финансовый кризис и дальнейшее ухудшение экономической ситуации в стране, рост уровня напряженности между обществом и так называемой элитой, наконец, резко обострилась конфронтация внутри самого истеблишмента в преддверии президентской гонки и выборов в Верховную Раду», — написал на своей странице в Facebook глава Института развития экономики Александр Гончаров.
Он пояснил «Стране», что власти сами раскручивают в Украине кризисные тенденции.
«К примеру, надувают пузырь на рынке ОВГЗ. Их предлагают под рекордные 18,5%. Это значит, что под нож пойдут корпоративные облигации. Скажем, «Укрпочта» разместила их под 19,5%, но после вычета налогов (на прибыль и военного сбора) реальная доходность — не выше 15%. Понятно, что потенциальным инвесторам выгоднее вкладываться в ОВГЗ. Но слишком высокие проценты по ОВГЗ также настораживают покупателей и они начинают сбрасывать ценные бумаги, так что этот пузырь рано или поздно все же лопнет. Дополнительную интригу в эту ситуацию вносит тот факт, что одним из крупнейших держателей ОВГЗ является Нацбанк. В свое время он накупил их на сотни миллиардов гривен. И если этот рынок все же обвалится — вообще непонятно, что будет с НБУ, гривной и отечественной экономикой», — подытожил Гончаров.