Хотя нефти на мировом энергетическом рынке с каждым днем становится все больше, котировки барреля, колеблющиеся возле отметки в $70, падать не собираются. Ни решение ОПЕК+ об очередном увеличении производственных мощностей, ни обострение ситуации на Ближнем Востоке пока не способны пошатнуть стоимость барреля. Между тем, не стоит строить иллюзии о сохранении сложившейся динамики – в самом ближайшем будущем сырьевые площадки ждут новые потрясения, нарушающие относительную стабильность доходов главных экспортеров энергоресурсов. Россия вынуждена балансировать между истощающимися поступлениями от экспорта углеводородов и укреплении торговых взаимоотношений с импортерами топлива.
Прошедшая неделя, после ожидаемой директивы ОПЕК+ о расширении нефтяного производства в августе почти на 550 тыс баррелей в сутки, не принесла мировому рынку энергоресурсов неприятных сюрпризов. Импортеры «черного золота» нарастили ежедневные закупки сырья, поставляемого по морским коридорам, примерно на 400 тыс «бочек», что оказалось неплохим подспорьем для стоимости нефти, биржевые котировки которой не упали ниже психологической отметки в $70 за баррель. Как заявил генеральный секретарь ОПЕК Хайсам аль-Гайс, в дальнейшем сильный экономический рост в мире, прогнозируемый на уровне около 3% в этом году, станет стимулом для поддержки высокого спроса на нефть. Исходя из нынешних темпов можно предположить, что в ближайшие годы потребители будут наращивать суточные закупки, что позволит поставщикам постепенно увеличить производство на 18,5%. Правда, это отдаленная перспектива – на четверть века вперед. В обозримом будущем существует прогнозы о падении спроса на нефть в 2026-2029 годы на самых востребованных рынках в Азии и Европе .
Несмотря на снижение доходов от продажи энергоносителей за рубеж, Россия продолжает ориентироваться на положительную динамику возможной экспортной отдачи от сырьевого бизнеса. По мнению вице-премьера Александра Новака, на фоне увеличения числа автомобилей в странах Азиатско-Тихоокеанского региона, в государствах Латинской Америки и Африки, можно рассчитывать, что на горизонте ближайшего десятилетия в абсолютных цифрах объемы закупки углеводородов вырастут более чем на 10 млн баррелей в сутки.
Эксперты, опрошенные «МК», по разному объясняют политику крупнейших производителей энергоресурсов, однако в целом уверены, что от положения в этом секторе будет зависеть влияние нашей страны на всю экономическую модель планеты.
– Каких цен стоит ожидать после очередного увеличения добычи ОПЕК+? Можно спрогнозировать среднюю стоимость барреля по итогам года?
Василий Гиря, генеральный директор GIS Mining:
– При текущем уровне потребления и в отсутствие резких макроэкономических потрясений среднегодовая цена Brent может оставаться в диапазоне $66-72 за баррель. На следующих встречах альянс, скорее всего, будет более осторожен в плане пересмотра квот и постарается избежать резких решений, которые могли бы нарастить волатильность на рынке.
Дмитрий Александров, руководитель управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал»:
– Страны ОПЕК+ вынуждены не только смотреть на цены, но и бороться за сохранение доли на рынке, поэтому увеличение добычи при расширении производства государствами, не входящими в альянс, является достаточно разумным маневром. Пока консенсус состоит в увеличении потребления «черного золота» в ряде регионов мира, в том числе и со стороны Китая. Некоторые крупные аналитические центры сейчас повышают прогнозы средних годовых цен барреля. В дальнейшем на основе мониторинга состояния рынка ОПЕК+ будет принимать более взвешенные решения об изменении параметров квот. Не исключено, что рост производства будет тормозиться в случае уменьшения объемов потребления.
Игорь Расторгуев, ведущий аналитик AMarkets:
– Для России, которая также включится в глобальный тренд и нарастит производство нефти, коллегиальное решение ОПЕК+ увеличить добычу обладает, скорее, позитивным эффектом. Чем ниже стоит нефть марки Brent, тем ниже ценовая разница относительно российской марки Urals. В долгосрочной перспективе цены на сырье будут расти, так как ресурсы углеводородов находятся в настоящее время на минимальных уровнях, что подтверждает регулярная статистика по запасам в США.
Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global:
– Стоимость Brent останется в диапазоне $67-70, как это наблюдается сейчас. Однако, если производственные «прибавки» ОПЕК+ будут продолжены осенью и на рынок начнет поступать ощутимо больше нефти, возможно постепенное снижение котировок в район $60-65. По итогам 2025 года средняя цена Brent, может составить около $68 за баррель при условии сохранения умеренной политики ОПЕК+ и отсутствии новых сильных внешних шоков.
– В июне нефтегазовые доходы России опустились до самого низкого уровня с января 2023 года. Если котировки продолжат падать, насколько еще пострадают доходы нашей страны от экспорта нефти? Гиря: – Слова вице-премьера Новака о поддержке увеличения добычи следует рассматривать в контексте стремления России сохранить и укрепить свою долю на рынке. Это особенно хорошо видно на фоне энергичного возвращения других сырьевых экспортеров. Снижение нефтегазовых доходов России в июне частично основано не только на ценовой динамике, но и на изменении условий расчетов и логистики. Наращивание производства может быть попыткой компенсировать падение цен за счет роста объемов экспорта. Это может сработать в энергоизбыточных регионах с устойчивым спросом.
Чернов: – Позиция России по продолжению наращивания добычи выглядит как попытка повысить объемы экспорта в условиях низких цен и падающих нефтегазовых доходов. В июне поступления от нефти и газа в бюджет России приблизились к минимумам с начала санкционного периода, что вызывает сильную обеспокоенность. Однако ставка на рост объемов при падающих ценах, на мой взгляд, достаточно рискованная стратегия, так как, если котировки действительно опустятся до $65 и ниже, это не компенсирует прирост экспорта, особенно с учетом дисконта к Brent и логистических издержек. Поэтому Россия может рассчитывать лишь на краткосрочный рост валютной выручки. При дальнейшем снижении цен на нефть потери могут усилиться. Нынешняя позиция нашей страны в вопросе нефтедобычи оправдана лишь в расчете на временное окно, пока геополитические и макроэкономические риски сдерживают фундаментальные причины роста цен на энергоресурсы. Если котировки Brent вновь опустятся ниже $65, а стоимость Urals с учетом скидки откатится в район $50-55, то нефтегазовые доходы России рискуют опять оказаться на минимальных значениях с июня 2023 года.
– Дональд Трамп выразил уверенность, что при благоприятной рыночной ситуации США смогут снизить цены на нефть для пополнения национального стратегического топливного резерва. Не идет ли решение об увеличении добычи ОПЕК+ в разрез с интересами участников альянса, в том числе и России?
Гиря: – Желание США пополнить стратегический резерв на фоне возможного снижения цен частично совпадает с тактическими интересами ОПЕК+, поскольку ключевые участники альянса хотят сохранить рынок в равновесии и не допустить чрезмерного роста цен. Но в долгосрочной перспективе интересы экспортеров и импортеров могут вновь начать расходиться, что будет отражаться на риторике и решениях ОПЕК+.
Чернов: – Решение об увеличении добычи ОПЕК+ выглядит в определенной степени противоречивым на фоне заявлений Трампа. Если альянс продолжит насыщать рынок, это приведет к сохранению давления на котировки, что выгодно импорто-ориентированным экономикам, но не странам – экспортерам углеводородов, в том числе России и Саудовской Аравии. Такое расхождение интересов внутри ОПЕК+ может усилиться, особенно если рост добычи не приведет к ожидаемому восстановлению долей рынка. Уже сейчас дополнительные баррели увеличивают риск глобального избытка «серного золота» и требуют осторожности. Альянсу важно не переоценить возможности рынка и не спровоцировать ценовой обвал.