Январь подарил интригу на валютном рынке: рубль начал неожиданно для всех укрепляться, за доллар сегодня дают меньше 100 рублей. Это впервые после октября 2024 года, когда его средний курс составил 96,1 рубля. Каким будет курс в феврале? Прогнозов на сей счет немало. Но экономисты выводят «среднюю температуру по больнице»: от 99 при позитивном сценарии и до 110 за «американца» при негативном.
Позитивный сценарий отталкивался от заявлений пришедшего в Белый дом нового-старого президента США Дональда Трампа. Появилась надежда, что отношения между Америкой и Россией наладятся, что завершится СВО на Украине, а с Москвы полностью или частично снимут экономические санкции. Все эти факторы сработают на рубль, и курс доллара упадет до 90-95 рублей. Однако эти надежды себя пока не оправдали.
Негативный сценарий, как это ни парадоксально, тоже базируется на громогласных заявлениях нового президента США о «гегемонии доллара» во всем мире. Многие аналитики решили, что если доллар станет укрепляться, то все остальные валюты, включая нашу, вот-вот начнут рушиться. И мы в России вскоре увидим курс 110-115 рублей за доллар.
Да и как можно считать иначе, если Дональд Трамп прямым текстом предупредил, что введет 100-процентные торговые пошлины против стран-членов БРИКС, если те создадут новую валюту и откажутся от доллара? В общем, «могучий доллар» на все времена… Более того, по Трампу, сделать правильные выводы должна не только Россия, но и любая страна, которая попытается найти замену «зеленому» в международных платежах. Она может навсегда «распрощаться с Америкой», то есть американский рынок для нее будет закрыт.
Как видим, наш рубль не внял угрозам американского лидера, более того, поплыл против течения, то есть, взял и укрепился. С 22 января курс опустился ниже 100-рублевой отметки.
Как долго рубль сумеет продержаться на таких позициях? Скажем прямо: факторов для его дальнейшего укрепления немного. Как известно, 10 января вступили в силу новые санкции в отношении танкерного флота, который экспортирует российскую нефть. В результате чего Китай и Индия уже временно приостановила закупку сырья. Фрахт судна, перевозящего нефть в Китай, в одночасье вырос на несколько миллионов долларов. Как поднялась конечная цена для покупателя остается только гадать.
В этой форс-мажорной ситуации рубль стал укрепляться. Может ли быть такое?
Феномен объясняет главный научный сотрудник Института экономики РАН, доктор экономических наук Игорь Николаев.
– Здесь нужно учитывать рост ключевой ставки ЦБ, которая поднялась за прошлый год достаточно сильно, – говорит он. – Раньше, чтобы уплатить налоги в бюджет, компании-экспортеры брали кредит и таким образом осуществляли выплаты. Сейчас из-за дорогих кредитов им выгоднее продавать свою валюту, чтобы уплатить налоги. В такой ситуации ее предложение на рынке резко выросло, ведь валюту компании уже не придерживают, как раньше. По этой причине рубль укрепляется. Но это влияние высокой ключевой ставки, о котором раньше не задумывались, что такое может быть. С этой стороны она о себе не проявляла.
– Не было бы счастья, да несчастье помогло… Рубль укрепляется благодаря высокой ключевой ставке?
– Но это кратковременное «подныривание» под 100-рублевую отметку. Если смотреть вперед, то из-за новых ограничений нет никаких гарантий, что приток валюты в нынешних условиях будет надежным.
– Из-за рисков сокращения объемов экспорта нефти? Нарушится баланс экспорта и импорта?
– Экспорт нефти не прекратится: практика последних лет показывает, что проблему решат, будут новые танкеры. Но это потребует больших дополнительных расходов, производителям придется снижать маржу. Значит, нефтяные компании недополучат валютных доходов, а от них федеральный бюджет все еще достаточно сильно зависит.
Сокращение валютной выручки негативно скажется на курсе рубля. После введения новых ограничений в отношении танкерного флота, которые повлияли на прекращение закупок российской нефти Китаем и Индией, можно ждать серьезных проблем. Точно пока ничего не известно, однако не стоит переоценивать факт укрепления нашей национальной валюты. Нельзя исключать, что это затишье перед бурей, нужно смотреть, что будет через несколько месяцев.
– А если взять ближнюю перспективу: в феврале рубль сохранит нынешние позиции?
– Я полагаю, что курс перевалит за 100-рублевую отметку, причем достаточно скоро. Сейчас рост рубля – это разовое явление: конец месяца, уплата налогов… Это видно и по текущему курсу: 28 января доллар стоил 97,1, рубля, потом 97,9, а 30 января уже 98,01. Видно, что курс понемногу разворачивается в другую сторону.
– Ждать ли нам 110-115 рублей за доллар?
– Эти значения могут появиться во втором полугодии.
– 14 февраля состоится первое в этом году заседание Совета директоров ЦБ по ключевой ставке. Оно может повлиять на курс рубля?
– Разумеется. Другое дело, каким будет решение. Вряд ли ЦБ снизит ставку. По логике, с которой регулятор работал в минувшем году, он должен ее повысить. Инфляция ускоряется, в годовом выражении она уже перевалила за 10%. По итогам января она будет в районе 1,3% – это очень много, существенно выше, чем в январе 2023 года. Следовательно, есть большая вероятность, что ЦБ повысит ключевую ставку. Но главный фактор, который будет влиять на курс рубля, – геополитическая ситуация в мире. А именно: в каком ключе станут развиваться наши отношения с США.